Kina drejton kapitalin vendas drejt teknologjive strategjike ndërsa hap tregun prej $28 trilionësh

Pekini po ndryshon mënyrën e financimit të industrive të tij strategjike të teknologjisë, duke synuar që një pjesë më e madhe e kapitalit privat dhe fondeve të tregut të shkojë te kompanitë e gjysmëpërçuesve, inteligjencës artificiale dhe sektorë të tjerë kyç, në vend që të mbështetet kryesisht te subvencionet shtetërore dhe investimet publike.

Një shtytje drejt tregut

Tregjet kineze të aksioneve dhe obligacioneve së bashku vlerësohen rreth $28 trilionë, ndërsa familjet kanë rreth $26 trilionë kursime. Qeveria synon të drejtojë pjesë të këtij pasurimi larg depozitave bankare dhe pasurisë së paluajtshme drejt kompanive që zhvillojnë teknologji strategjike.

Shembull praktik është CXMT, prodhuesi kinez i çipave të memories, i cili përmes një oferte të shpejtuar publike në Shanghai arriti të mbledhë rreth $9.8 miliardë. Aksionet e saj u rritën për më shumë se 500 për qind gjatë orëve të para të tregtimit, duke ilustruar se sa shpejt financimi i tregut mund të mobilizojë shuma të mëdha për firmat e favorizuara.

Për dekada Pekini mbështetej kryesisht te subvencionet shtetërore, lehtësimet tatimore dhe fondet investuese të mbështetura nga shteti për ndërtimin e industrive strategjike. Mobilizimi i kapitalit privat shihet si i domosdoshëm për shkak të hendekut të madh me Shtetet e Bashkuara në financimin bazuar në treg: në dy vitet e fundit kompanitë teknologjike kineze kanë mbledhur rreth $217 miliardë përmes IPO-ve dhe shitjeve të obligacioneve, ndërsa kompanitë amerikane rreth $1.4 trilionë — më shumë se gjashtë herë më shumë.

Autoritetet po përshpejtojnë miratimet për kompanitë strategjike, po lehtësojnë aksesin në bursë dhe po nxisin emetimin e obligacioneve teknologjike dhe të gjelbra. Një avantazh i dukshëm financiar për emetuesit kinezë është kostoja më e ulët e huamarrjes: grupet e mëdha teknologjike kineze po paguajnë një normë interesi mesatare prej rreth 1.9 për qind këtë vit, më shumë se tre pikë përqindje më pak se homologët e tyre amerikanë.

Megjithatë, financimi nëpërmjet tregut nuk i zgjidh të gjitha sfidat: bankat kineze vazhdojnë të favorizojnë huadhënien te kompani të mëdha dhe tashmë fitimprurëse, më pak tek firma të reja që po harxhojnë shumë për kërkim dhe zhvillim. Prandaj Pekini po synon të forcojë rolin e bursave dhe tregut të obligacioneve, në mënyrë që një pjesë e pasurisë private të vendoset në shërbim të sektorit teknologjik.

Në një zhvillim të lidhur, Pekini ka futur një paketë të re kufizimesh tregtare ndaj Shteteve të Bashkuara, gjë që shton tensionet ekonomike midis dy fuqive.

Foto: Tanapong Sungkaew / Alamy / Alamy / Profimedia