Кина го пренасочува домашниот капитал кон стратешките технологии — на сцена пазарот од $28 трилиони

Пекинг се обидува да го промени начинот на финансирање на развојот на својата технолошка индустрија, насочувајќи поголем дел од приватниот капитал и пазарните извори кон полупроводници, вештачка интелигенција и други стратешки сектори, наместо целосно да се потпира на државни субвенции и инвестиции.

Промена на изворите на капитал

Акциите и обврзниците на кинеските пазари заедно имаат вредност од околу $28 трилиони, додека домаќинствата располагаат со приближно $26 трилиони заштеди. Планот на властите е дел од ова богатство да се пренасочи од банкарски депозити и недвижности кон компании што работат на стратешки технологии.

Како конкретен пример се истакнува CXMT, кинески производител на мемориски чипови, кој преку забрзана постапка за излез на берзата во Шангај собра околу $9.8 милијарди. По дебито, акциите пораснаа за повеќе од 500 проценти во првите часови на тргувањето, што покажува колку брзо пазарното финансирање може да акумулира значајни средства за избрани компании.

Децении наназад Кина во голема мера се потпираше на државни субвенции, даночни олеснувања и државни фондови за инвестирање за развој на стратешки индустрии. Мобилизирањето на приватниот капитал е особено важно поради големата разлика во пазарното финансирање во споредба со САД: во изминатите две години кинеските технолошки компании собрале околу $217 милијарди преку ИПО и издавање обврзници, додека американските компании собрале околу $1.4 трилиони — повеќе од шест пати повеќе.

Властите ги забрзуваат процедурите за стратешките компании, ја олеснуваат нивната достапност до берзата и го поттикнуваат емитувањето технолошки и зелени обврзници. Една од предностите е поевтиното финансирање: големите кинески технолошки групи годинава плаќаат просечна камата од околу 1.9 проценти на обврзниците — повеќе од три процентни поени помалку од нивните американски конкуренти.

Сепак, пазарното финансирање не го решава целиот проблем: кинеските банки преферираат да кредитираат големи и веќе профитабилни технолошки компании, а не помлади фирми кои вложуваат значителни средства во истражување и развој. Поради тоа, регулаторите ги стимулираат берзите и пазарот на обврзници за дел од огромното приватно богатство да стане достапен капитал за технолошкиот сектор.

Паралелно со овие финансиски промени, Кина воведе нов пакет трговски ограничувања кон САД, што дополнително ги заострува економските тензии меѓу двете земји.

Фото: Tanapong Sungkaew / Alamy / Alamy / Profimedia